一次加息能否扭转房地产投机意识

一次加息能否扭转房地产投机意识　一次加息能否扭转房地产投机意识

中国调高利率，给过热的经济降温，在行政手段显出局限的情况下，我们欢迎这样的举动。我认为，负利率的环境已经严重扭曲了经济，会导致新一轮的银行坏账。
　　
　　我想这只是未来几次加息中的第一波。未来几个月，中国很可能会追随美联储加息。这样做也最利于中国经济实现“软着陆”。不过，此次投资过热已相当严重，要“软着陆”会非常困难。
　　
　　在可预见的未来，汇率体系应不会改变，很多人梦想，哪天一觉醒来，人民币升值了25％，这种想法正在刺激全球的投机行为。但是只有以下三个条件满足后，中国汇率制度才会改变：(1)中国经济已经着陆；(2)美国联邦基金利率已经很高，致使套利没有空间；(3)市场对人民币的预期变得实际。
　　
　　加息向中国老百姓发出的最大的信号是，利率会上升，他们应当将其中的风险考虑进来，中国的利率9年来一直下降，而现在通货膨胀率已经高于房地产按揭利率，中国的老百姓利用利率下降和通胀上升的趋势，把钱用来买房子，而不是储蓄。加息提醒人们，他们付的按揭款会上升，这和以前会下降是一样的。这会抑制房地产投机。但是我也怀疑，一次加息，是否能扭转在房地产市场投机的思维模式。
　　
　　中国投资过热的源头，正是全国性的巨大的房地产泡沫。中国正在经历的房地产投机，是史无前例的。1992－1993年和1999－2000年间，A股市场曾有两次大规模的投机。地方政府对房地产非常热衷，因为巨大的卖地收入可用于基础设施建设。这也是地方政府想抬高房价的原因。
　　
　　我认为，中国的老百姓和政府官员没有认识到，如此强劲的房地产需求是无法持续的。通胀和投机抬升了房地产需求。随之而来的房价上涨的趋势，让中国老百姓和地产开发商积累了大量的库存。相对于 GDP，这个库存的规模已经相当大，一旦价格趋势逆转，经济将受重创，银行还有新一轮坏账。
　　
　　房地产市场将会在以下情况下调整：(1)当供给远大于中国老百姓的购买力；(2)加息引发价格预期的逆转。短期内对中国老百姓收入影响最大的是美国零售情况。如果美国零售情况降温，可能引发中国房地产调整。
　　
　　加息的冲击是累积的，第一次加息，可能会令房地产市场紧张一下，但足够的既得利益会抚平这种紧张，让贪婪继续主导。但是当利率高出通货膨胀到一定幅度，比如2％～3％，房地产市场会真正地逆转。
　　
　　中国的绝大部分利润，最终都可以追溯到房产地领域。当一个人借钱去买房产，这就变成了另一个人的利润。但是，借钱买房的人也期待从房价上涨中获取利润。对“免费的午餐”或“渴望天上掉馅饼“的心态，支撑着目前的投资过热。
　　
　　因此，房价水平决定了投资的热情度，当房价下降，投资热情会迅速退却，这就是中国经济现在看来起前景不明朗的原因。

一次加息能否扭转房地产投机意识　一次加息能否扭转房地产投机意识